SF Commercial Properties Fund – Résultats semestriels 2026 : stabilité à un niveau élevé

• Revenu net stable de CHF 4.97 mio., soit CHF 2.16 par part (30 juin 2025 : CHF 2.17 par part) 
• Légère augmentation du taux de vacance à 6.29% (31 décembre 2025 : 5.90%) 
• La durée moyenne pondérée des baux (WAULT) s'élève à 4.41 années (31 décembre 2025 : 3.94 années) 
• Acquisition d’un bien immobilier après la date référence du bilan du 30 juin 2026, avec un rendement brut de 5.61% et un WAULT de 8.40 années 
   

« Notre portefeuille affiche de bons résultats. Le revenu net est conforme aux prévisions, la vacance reste à un niveau adapté au portefeuille et, grâce à l’acquisition à Uetendorf (BE), nous avons pu optimiser le portefeuille de manière ciblée après la date référence du bilan. Sur cette base, nous visons toujours, pour l’exercice 2026, une distribution inchangée de CHF 4.25 par part », déclare Hans-Peter Wasser, gestionnaire de portefeuille du SF Commercial Properties Fund, à propos des résultats semestriels. 

Portefeuille immobilier 

Au 30 juin 2026, le portefeuille comprenait toujours 14 biens immobiliers d’une valeur vénale de CHF 266.09 mio. (31 décembre 2025 : CHF 263.27 mio.). Au cours du premier semestre 2026, plusieurs baux ont été conclus pour une superficie totale d’environ 18 000 m², soit 14% de la surface locative totale. Le taux de vacance a brièvement augmenté à la date de référence pour s’établir à 6.29% (31 décembre 2025 : 5.90%). Compte tenu des baux déjà conclus mais dont les revenus seront comptabilisés dans les revenus au second semestre, un taux de vacance inférieur à 6.00% est à nouveau attendu à la fin de l’année 2026. Les renouvellements de baux réussis ont entraîné une augmentation significative de la durée moyenne pondérée des baux (WAULT) à 4.41 années  (31 décembre 2025 : 3.94 années). 

Après la date de clôture du bilan, un bien immobilier d'une valeur vénale de CHF 8.54 mio., d'une durée de vie moyenne pondérée (WAULT) de 8.40 années et un rendement brut de 5.61% a pu être acquis à Uetendorf, près de Thoune. Ce bien renforce le portefeuille tant en termes de qualité que de profil de rendement. 

Résultat financier 

Le revenu locatif s'est élevé à CHF 7.65 mio. au premier semestre 2026 (30 juin 2025 : CHF 7.74 mio.). Sur des produits totaux de CHF 7.71 mio. (30 juin 2025 : CHF 7.74 mio.) et de charges totales de CHF 2.74 mio. (30 juin 2025 : CHF 2.75 mio.), il en résulte un revenu net de CHF 4.97 mio. (30 juin 2025 : CHF 5.00 mio.). Ce revenu net stable s’explique principalement par la compensation, dans une large mesure, de la hausse des charges d’entretien et de réparations et d’impôts par la baisse des coûts de financement externe résultant des opérations de refinancement. Il en résulte un revenu net par part attractif de CHF 2.16 (30 juin 2025 : CHF 2.17 par part). 

Les actifs nets du fonds ont diminué de CHF 3.79 mio. au cours de l'exercice, pour s'établir à CHF 193.83 mio. (31 décembre 2025 : CHF 197.62 mio.). Cette variation résulte du résultat total de CHF 6.00 mio. et de la distribution effectuée au titre de l’exercice 2025, d’un montant de  CHF 9.79 mio. 

La valeur nette d'inventaire s'élève donc à CHF 84.17 par part (31 décembre 2025 : CHF 85.81 par part). Le rendement brut du portefeuille s'élève à 6.26% (31 décembre 2025 : 6.32%). 

Perspectives 

La gestion du portefeuille vise activement à optimiser celui-ci en exploitant le potentiel locatif lié aux situations de vacance et aux projets de développement. Outre la préservation de la valeur et le maintien d’une grande stabilité, l’augmentation du revenu net grâce à des activités de location efficaces et à une gestion rigoureuse des coûts constitue une priorité majeure.

Avec un revenu net de CHF 2.16 par part au premier semestre, le fonds est en bonne voie. Sur la base de la situation actuelle en matière de rendement, la gestion du portefeuille vise, pour l’exercice 2026, une distribution inchangée de CHF 4.25 par part, avec un taux de distribution inférieur à 100%.